Produits Structurés : comprendre et conseiller

Cette formation produits structurés s’adresse aux conseillers en gestion de patrimoine qui souhaitent comprendre, en profondeur, ces instruments financiers de plus en plus présents dans les allocations de leurs clients. En 15 heures, entièrement en ligne et à votre rythme, vous passez des mathématiques financières fondamentales à la lecture d’un Term Sheet réel, en abordant les mécanismes qui font la valeur d’un produit structuré : options, barrières, autocall, décrément.

L’objectif n’est pas de vous transformer en trader, mais de vous rendre capable d’analyser un produit, d’en mesurer les risques et de l’expliquer clairement à vos clients. Vous apprenez à distinguer un capital garanti d’un capital protégé, à comprendre ce qui se cache derrière un Barrier Reverse Convertible ou un Phoenix, et à replacer chaque produit dans le cadre du devoir de conseil.

Cette formation thématique et pédagogique vise le perfectionnement professionnel, pas la promotion d’un placement. Les produits structurés y sont présentés pour ce qu’ils sont : des instruments complexes et risqués, dont la bonne compréhension conditionne un conseil éclairé. Elle s’inscrit dans le catalogue des formations Invest’Aide Academy destiné aux professionnels du conseil patrimonial.

Pourquoi se former aux produits structurés ?

Les produits structurés se sont largement diffusés dans les allocations patrimoniales, souvent au sein de contrats d’assurance-vie ou de comptes-titres. Vos clients en entendent parler, en détiennent parfois déjà, et attendent de vous une lecture indépendante et compréhensible. Or ces instruments combinent plusieurs briques — une composante obligataire et une composante optionnelle — dont l’interaction n’est pas intuitive.

Se former aux produits structurés, c’est d’abord se donner les moyens d’exercer pleinement son devoir de conseil. Le cadre MIF II (MiFID II) impose au conseiller de s’assurer de l’adéquation du produit au profil de son client et de sa capacité à en comprendre les risques. Vous ne pouvez recommander — ou écarter — en connaissance de cause un produit dont vous ne maîtrisez pas le fonctionnement, les scénarios de remboursement et les facteurs de perte en capital.

C’est aussi un facteur de différenciation. Savoir décomposer un produit structuré, en lire le Term Sheet et le Document d’Informations Clés (DIC/KID), et en vulgariser le mécanisme est une compétence rare qui renforce votre crédibilité auprès des clients comme des partenaires. Cette formation vous apporte cette autonomie d’analyse, sans jamais présenter un produit comme un placement à recommander par principe.

Le programme de la formation en 9 modules

Module 1 — Les mathématiques financières du conseiller (sans prérequis)

Vous posez les bases indispensables : valeur temps de l’argent, intérêts simples et composés, actualisation, mécanique des obligations (coupon, prix, rendement) et rôle central de l’obligation Zéro Coupon. Aucun prérequis en mathématiques n’est nécessaire, tout est enseigné pas à pas.

Module 2 — Les options vanilles : le moteur de la performance

Vous découvrez la notion d’option, le Call et le Put, quatre stratégies simples et les cinq déterminants de la prime. C’est cette composante optionnelle qui donne aux produits structurés leur profil de performance.

Module 3 — Les options exotiques : sur-mesure pour les produits structurés

Vous approfondissez les options à barrière (Knock-In / Knock-Out), le Put Down & In, les options asiatiques ainsi que les mécanismes Worst-Of et Best-Of, où le produit se réfère respectivement au sous-jacent le moins performant ou le plus performant d’un panier. Vous abordez enfin les Grecs, ces indicateurs de sensibilité qui expliquent comment évolue la valeur d’un produit.

Module 4 — Construire un produit structuré : l’assemblage

Vous assemblez concrètement un produit à partir de l’équation fondamentale (Zéro Coupon + composante optionnelle), en intégrant le rôle de l’émetteur : funding, notation et risque de crédit. Un atelier consacré au capital garanti met en pratique cette logique de construction.

Module 5 — Les grandes familles de produits structurés

Vous passez en revue les principales familles : capital garanti, capital protégé, produits de participation, Barrier Reverse Convertible, Autocall, Phoenix et Phoenix Mémoire, jusqu’aux Credit Linked Notes. Vous apprenez à reconnaître chaque profil de risque et de remboursement.

Module 6 — Valorisation et risques en cours de vie

Vous étudiez la valorisation en Marked-to-Market, l’amortissement de la marge, les sensibilités en cours de vie et un panorama structuré des risques — un point essentiel pour accompagner un client entre la souscription et l’échéance.

Module 7 — Les indices sponsorisés et le décrément

Vous comprenez les indices sur mesure servant de sous-jacents et le mécanisme de décrément, ce prélèvement forfaitaire appliqué à l’indice qui influence directement la performance du produit et doit être expliqué au client.

Module 8 — L’écosystème et la distribution

Vous identifiez les intervenants du marché et la documentation associée, du Term Sheet au DIC/KID, et vous distinguez l’offre au public du placement privé — des repères indispensables pour situer votre responsabilité de distributeur.

Module 9 — Le conseil en pratique

Vous mettez tout en application : lecture d’un Term Sheet réel, exercice du devoir de conseil du CGP sur les produits structurés et cas de synthèse. Ce module fait le lien entre la technique et votre pratique quotidienne.

Les grandes familles de produits structurés

Ce mini-glossaire pédagogique reprend les principales catégories abordées dans la formation. Chaque famille répond à un profil de risque différent : la compréhension de ces nuances est au cœur du conseil.

Capital garanti. Le produit prévoit le remboursement de l’intégralité du capital à l’échéance. Cette garantie émane de l’émetteur : elle reste donc soumise à son risque de défaut et de crédit. Un capital « garanti » n’est jamais un placement sans risque.

Capital protégé. La protection du capital est conditionnelle et dépend d’une barrière. Si cette barrière est franchie, une perte en capital devient possible. Le capital protégé ne doit jamais être confondu avec un capital garanti.

Produits de participation. Ils font participer l’investisseur à l’évolution d’un sous-jacent selon des modalités définies au contrat (taux de participation, plafond éventuel). Le profil de gain comme de perte dépend étroitement de la formule retenue.

Barrier Reverse Convertible. Ce produit verse un coupon fixe, généralement élevé, et met le capital à risque via une barrière sur le sous-jacent (seuil au-delà duquel la perte en capital s’active). Contrairement au Phoenix, ce n’est pas le coupon qui est conditionnel, mais le remboursement du capital : en cas de franchissement de la barrière, l’investisseur s’expose à une perte en capital pouvant être significative. Il supporte en outre le risque de défaut de l’émetteur.

Autocall. Il s’agit d’un produit à remboursement automatique anticipé : à certaines dates d’observation, si une condition est remplie, le produit est remboursé par anticipation. Dans le cas contraire, il se poursuit et le capital reste exposé au risque du sous-jacent et de l’émetteur.

Phoenix et Phoenix Mémoire. Variantes de l’autocall, ces produits versent des coupons conditionnels ; la version « Mémoire » permet de récupérer, sous conditions, des coupons non versés lors d’observations précédentes. Le versement d’un coupon n’est jamais acquis d’avance et le capital demeure exposé au risque du sous-jacent et de l’émetteur.

Credit Linked Notes. Leur remboursement est lié à la survenance, ou non, d’un événement de crédit sur une ou plusieurs entités de référence. L’investisseur supporte un risque de crédit spécifique, en plus du risque de l’émetteur.

Questions fréquentes